Folagbade Olateru Olagbegi III s-a născut pe 26 iunie 1941 şi i-a succedat la tron tatălui său, Olateru Olagbegi II, care a fost rege în două rânduri (1941–1968, 1993-1998). Sub domnia sa, în luna ianuarie a acestui an, regatul său, Owo, a sărbătorit 1.0000 de ani de existenţă.
Şi-a luat prima diplomă în drept în Marea Britanie, la Londra, după care s-a întors în Nigeria, lucrând la Facultatea de Drept din Lagos, din 1968. În această perioasă s-a căsătorit cu activista şi scriitoarea Bisi Olateru, directorul Women Consortium of Nigeria. Cei doi au avut împreună patru copii.
Vârful carierei profesionale a lui Folagbade Olateru Olagbegi III a fost atunci când, în 1999, a fost numit Avocat Senior al Nigeriei. În 2005 a fost numit cancelar al Universităţii din Benin (statul Edo, Nigeria), iar mai apoi al Universutăţii din Abuja.