Potrivit unui mesaj postat pe site-ul muzicianului, acesta a murit pe 7 martie, iar trupul său neînsufleţit a fost descoperit în casa în care locuia, după ce colegii săi de trupă au văzut că Banks nu a sosit la o sesiune de înregistrări.
Considerat un pionier al rockului progresiv, moartea sa a fost deplânsă şi de colegii săi din trupa Yes, pe care o înfiinţase în 1968: „Suntem profund întristaţi de moartea colegului nostru şi fondatorului trupei Yes Peter Banks„, au afirmat aceştia într-un comunicat.
Potrivit acestui comunicat oficial, Peter Banks a cântat pe primele două albume Yes, devenite celebre pe plan mondial pentru includerea stilului simfonic şi pentru compoziţiile instrumentale complexe.
Peter Banks a înfiinţat apoi trupa Flash şi a lansat cu aceasta trei albume bine primite de public, iar apoi a înfiinţat un nou grup, numit Empire.
Pe parcursul carierei sale prestigioase, muzicianul britanic a lansat şi cinci albume solo.